常州大口径精密无缝钢管中线维持偏空思路

 
    
近期国家统计局公布的5月全国房地产数据，相较4月均有一定转好，整体利多大口径精密无缝钢管远月合约，不过仍不足以抵消由季节性带来的大口径精密无缝钢管需求回落的影响。预计随着表观需求走弱，大口径精密无缝钢管价格也将阶段性回落。

前期大口径精密无缝钢管表观需求较好

1-5月，房屋新开工面积为69533万平方米，同比下降12.8%，降幅收窄5.6个百分点。其中，5月新开工面积同比增长2.5%，4月同比下降1.3%。与之对应，5月大口径精密无缝钢管样本表观需求增速为14.4%，较4月上升3个百分点。二者方向一致，但增速差异较大。

我们认为，一是受疫情影响，原本应当在2-4月竣工的地产项目，部分延续至4、5月(1-5月竣工面积增速-11.3%)，增加了一部分钢材需求；二是去年4、5月地产原本就有超预期表现，今年延续了去年同期的高开工行情；三是基建作为对冲手段在二季度发力，同时也有部分因疫情延后的基建项目赶工。

房地产销售数据相对亮眼

1-5月，商品房销售面积48703万平方米，同比下降12.3%，降幅比1-4月收窄7.0个百分点。5月当月销售面积14406万平方米，同比增速14.0%，4月为同比下降5.0%。在本期地产数据中，销售数据相对亮眼，对后市大口径精密无缝钢管需求形成一定保障。但从地产资金回笼到转化为新开工项目，进而形成新的大口径精密无缝钢管需求，需要一定时间周期，远水难解近渴，短期大口径精密无缝钢管需求仍将受季节性影响而回落。